Escolha intertemporal, renda permanente e equivalência ricardiana
2 min de leitura26 questões
Para revisar
Resumo
Suavização. Nos modelos intertemporais, a pessoa prefere suavizar o consumo ao longo do tempo. O consumo acompanha o valor de ativos somado ao valor presente da renda futura esperada, líquida de impostos.
Renda permanente (Friedman). O consumo responde pouco a renda transitória: na leitura estrita, o ganho temporário é poupado.
Ciclo de vida (Modigliani). A pessoa suaviza o consumo ao longo da própria vida, e o agregado resulta das gerações que se sobrepõem.
Equivalência ricardiana (Barro). O gasto privado responde ao gasto do governo, não à forma de financiá-lo. Pessoas antecipam os impostos futuros e ajustam a poupança, sem tratar a dívida pública como riqueza.
Restrições de liquidez. Quem não consegue tomar crédito não suaviza, e o consumo passa a seguir a renda corrente.
Evidência. Estudo do FMI para os Estados Unidos rejeitou a equivalência ricardiana de forma uniforme.
Pegadinha Cebraspe. Na equivalência ricardiana, o que não altera o consumo é a troca de imposto por dívida, mantido o gasto. A mudança no próprio gasto público importa.
Visão geral
| Modelo | Ideia central |
|---|---|
| Renda permanente | Ganho transitório afeta pouco o consumo |
| Ciclo de vida | Suavização ao longo da vida |
| Equivalência ricardiana | Dívida hoje é imposto amanhã |
Regra
Ver íntegra
Consumo depende da riqueza da vida inteira, salvo quando falta crédito.
Pontos-chave
- Preferência por suavizar o consumo.
- Renda transitória afeta pouco o consumo.
- Ricardiana: dívida pública não é riqueza.
- Restrição de liquidez enfraquece a suavização.
- Financiar por dívida ou imposto: mesmo efeito, na equivalência.
Como a banca cobra
Exemplos autorais, no formato da banca.
- "Na hipótese da renda permanente, ganho transitório de renda tem efeito reduzido sobre o consumo." → certo.
- "Pela equivalência ricardiana, corte de impostos financiado por dívida eleva o consumo privado, pois as famílias tratam os títulos públicos como riqueza." → errado.
- "Restrições de liquidez reduzem a capacidade de suavizar o consumo." → certo.
Mapa mental
Suavização
- Ativos + renda futura
- Líquida de impostos
Renda permanente
- Friedman
- Ganho transitório: pouco efeito
Ciclo de vida
- Modigliani
- Suaviza ao longo da vida
Equivalência ricardiana
- Barro
- Dívida hoje, imposto amanhã
- ⚠️ Dívida não é riqueza
Limites
- Restrição de liquidez
Questão 1, Certo ou Errado
Nos modelos intertemporais de consumo, os indivíduos preferem suavizar o consumo ao longo do tempo.
Revelar gabarito
Gabarito: Certo
Certo. A preferência por suavizar o consumo é a base da renda permanente, de Friedman, e do ciclo de vida, de Modigliani: o consumo depende da riqueza esperada, e não só da renda de cada período.
Questão 2, Certo ou Errado
Na hipótese da renda permanente, ganho transitório de renda é integralmente consumido no período em que ocorre.
Revelar gabarito
Gabarito: Errado
Errado. Para Friedman, o consumo responde pouco à renda transitória; na leitura estrita da renda permanente, o ganho temporário é poupado, e não integralmente consumido no período em que ocorre.
Questão 3, Certo ou Errado
Na equivalência ricardiana, os indivíduos antecipam os impostos futuros e ajustam a poupança.
Revelar gabarito
Gabarito: Certo
Certo. Na equivalência ricardiana, associada a Barro, as famílias antecipam os impostos futuros e ajustam a poupança; por isso a forma de financiar o gasto público não altera o gasto privado.
Questão 4, Certo ou Errado
Na equivalência ricardiana, títulos públicos são considerados riqueza líquida pelas famílias.
Revelar gabarito
Gabarito: Errado
Errado. As famílias ricardianas não veem a dívida pública como riqueza, pois sabem que ela equivale a impostos futuros. Por isso aumentam a poupança em vez de elevar o consumo.
Questão 5, Certo ou Errado
Restrições de liquidez enfraquecem a capacidade de suavização do consumo.
Revelar gabarito
Gabarito: Certo
Certo. Suavizar exige acesso a crédito nos períodos de renda baixa; quem enfrenta restrição de liquidez não consegue fazê-lo, e seu consumo passa a acompanhar a renda corrente.
- Revelar resposta
Objetivo do consumidor intertemporal
Suavizar o consumo.
- Revelar resposta
Renda transitória na hipótese de Friedman
Efeito pequeno sobre o consumo.
- Revelar resposta
Equivalência ricardiana
Antecipa impostos futuros e ajusta poupança.
- Revelar resposta
Dívida pública na visão ricardiana
Não é riqueza.
- Revelar resposta
Restrição de liquidez
Enfraquece a suavização.
- Revelar resposta
Determinante do consumo
Valor dos ativos + valor presente da renda futura esperada, líquida de impostos.
- Revelar resposta
Ciclo de vida (Modigliani)
Suavização ao longo da vida; agregado vem das gerações que se sobrepõem.
- Revelar resposta
O que a equivalência ricardiana compara
Troca de imposto por dívida, mantido o gasto. Mudança no gasto importa.
- Revelar resposta
Restrição de liquidez
Sem crédito, o consumo segue a renda corrente.
Estude Banco Central no app
Grátis, sem cartão