Administração Geral e Pública

Administração financeira: indicadores e alavancagem

2 min de leitura5 questões

Cai no edital de Receita Federal, Receita Federal

Para revisar

Resumo

Análise de balanços. Horizontal compara a evolução entre períodos. Vertical mostra o peso de cada conta em um total do mesmo período.

Liquidez. Corrente = ativo circulante ÷ passivo circulante. Seca = (ativo circulante − estoques) ÷ passivo circulante. Imediata = disponibilidades ÷ passivo circulante. Geral = (ativo circulante + realizável a longo prazo) ÷ (passivo circulante + não circulante).

Endividamento. Participação de capitais de terceiros = capitais de terceiros ÷ patrimônio líquido.

Rentabilidade. Margem líquida = lucro líquido ÷ receita. Giro do ativo = receita ÷ ativo. ROA = lucro ÷ ativo. ROE = lucro líquido ÷ patrimônio líquido. Pelo modelo DuPont, retorno sobre o ativo = margem × giro.

Ciclos. Operacional = prazo médio de estocagem + prazo médio de recebimento. Financeiro = ciclo operacional − prazo médio de pagamento.

Capital de giro. Capital circulante líquido = ativo circulante − passivo circulante.

Alavancagem. Operacional (GAO): variação percentual do lucro operacional ÷ variação percentual das vendas, ligada aos custos fixos. Financeira (GAF): variação percentual do lucro por ação ÷ variação percentual do lucro operacional, ligada às despesas financeiras fixas. Combinada: GAO × GAF.

Planejamento financeiro. Orçamento de caixa e projeção de demonstrações apoiam decisões de investimento e financiamento.

Pegadinha FGV. Liquidez seca exclui estoques. Ciclo financeiro subtrai o prazo de pagamento a fornecedores.

Visão geral

Tema	Regra
Liquidez corrente	AC ÷ PC
Liquidez seca	(AC − estoques) ÷ PC
ROE	LL ÷ PL
Ciclo financeiro	PME + PMR − PMP
GAO	%Δ lucro operacional ÷ %Δ vendas

Regra

Ver íntegra

Ciclo financeiro é o ciclo operacional menos o prazo médio de pagamento.

Pontos-chave

DuPont: retorno = margem × giro.
Custos fixos elevam o GAO.
Análise vertical compara dentro do mesmo período.

Como a FGV cobra

Exemplos autorais, no formato da banca.

"A liquidez seca considera os estoques." → errada: exclui.
"O GAF se liga às despesas financeiras fixas." → certa.

Referência

Fontes consultadas (1)

Assaf Neto — Estrutura e Análise de Balanços (referência clássica)

Mapa mental

Análise
- Horizontal e vertical
- Liquidez
- Rentabilidade
Ciclos
- Operacional: PME + PMR
- Financeiro: menos PMP
Alavancagem
- GAO: custos fixos
- GAF: juros
- ⚠️ Liquidez seca exclui estoques

Questão 1, Receita Federal, Múltipla escolha
Empresa tem ativo circulante de R$ 800 mil, estoques de R$ 200 mil e passivo circulante de R$ 400 mil. A liquidez seca é:
1. A)
  2,0
2. B)
  1,5
3. C)
  0,5
4. D)
  1,0
5. E)
  3,0
Revelar gabarito
Gabarito: letra B
A liquidez seca exclui os estoques: (ativo circulante de 800 menos estoques de 200) dividido pelo passivo circulante de 400 resulta em 1,5. A alternativa "2,0", de 2,0, é a liquidez corrente, calculada sem retirar os estoques.
Questão 2, Receita Federal, Múltipla escolha
Com prazo médio de estocagem de 40 dias, de recebimento de 30 dias e de pagamento de 25 dias, o ciclo financeiro é de:
1. A)
  95 dias
2. B)
  70 dias
3. C)
  55 dias
4. D)
  45 dias
5. E)
  35 dias
Revelar gabarito
Gabarito: letra D
O ciclo financeiro é o ciclo operacional menos o prazo de pagamento: 40 + 30 − 25 = 45 dias. A alternativa "70 dias", de 70 dias, corresponde apenas ao ciclo operacional, sem a subtração do prazo concedido pelos fornecedores.
Questão 3, Receita Federal, Múltipla escolha
A análise que compara a evolução de contas ao longo de diferentes períodos é a:
1. A)
  horizontal
2. B)
  vertical
3. C)
  de liquidez
4. D)
  de alavancagem
5. E)
  DuPont
Revelar gabarito
Gabarito: letra A
A análise horizontal compara a evolução das contas ao longo de diferentes períodos. A alternativa "vertical" é a distratora mais próxima, pois a análise vertical mostra o peso de cada conta em um total do mesmo período.
Questão 4, Receita Federal, Múltipla escolha
Se as vendas sobem 10% e o lucro operacional sobe 30%, o grau de alavancagem operacional é:
1. A)
  0,33
2. B)
  1
3. C)
  2
4. D)
  3
5. E)
  20
Revelar gabarito
Gabarito: letra D
O grau de alavancagem operacional é a variação percentual do lucro operacional dividida pela variação percentual das vendas: 30% ÷ 10% = 3. A alternativa "0,33" inverte a divisão, e os custos fixos explicam esse efeito ampliado.
Questão 5, Receita Federal, Múltipla escolha
Segundo o modelo DuPont, o retorno sobre o ativo resulta de:
1. A)
  liquidez × endividamento
2. B)
  margem líquida + giro do ativo
3. C)
  margem líquida × giro do ativo
4. D)
  giro do ativo ÷ margem líquida
5. E)
  lucro por ação × GAF
Revelar gabarito
Gabarito: letra C
Pelo modelo DuPont, o retorno sobre o ativo resulta da margem líquida multiplicada pelo giro do ativo. A alternativa "margem líquida + giro do ativo" é a armadilha, porque soma os fatores quando a relação correta é um produto entre eles.

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