Conhecimentos Bancários

Mercado interbancário, taxa DI e curva de juros

2 min de leitura12 questões

Para revisar

Resumo

Mercado interbancário. É onde as instituições financeiras negociam recursos entre si, em geral por prazos curtos, para ajustar caixa e reservas.

Taxa DI. A B3 a apura com base em depósitos interfinanceiros de um dia útil, realizados entre instituições de conglomerados diferentes (extragrupo). Desde 1º de outubro de 2018, o cálculo exige ao menos 100 operações elegíveis e R$ 30 bilhões em volume. Sem essas condições, a Taxa DI é igual à Selic Over do dia.

Selic Over. Calculada pelo Banco Central com base em operações compromissadas de um dia útil lastreadas em títulos públicos federais (Resolução BCB 46/2020).

Meta Selic. Definida pelo Copom. É a referência da política monetária e não se confunde com a Selic Over, que é apurada nas operações.

Juros nominais e reais. A taxa nominal é a contratada. A taxa real desconta a inflação, pela relação (1 + nominal) = (1 + real) × (1 + inflação). Com nominal de 10% e inflação de 4%, a taxa real é cerca de 5,77%, e não 6%.

Curva de juros. Relaciona taxas e prazos de vencimento. Curva ascendente indica taxas maiores nos prazos longos. Curva invertida indica taxas longas menores que as curtas, o que costuma refletir expectativa de queda dos juros.

Pegadinha Cesgranrio. Lastro da Selic Over: títulos públicos. Base da Taxa DI: depósitos interfinanceiros.

Visão geral

Taxa	Base	Quem apura
Selic Over	Compromissadas com títulos públicos	Banco Central
Taxa DI	Depósitos interfinanceiros de um dia	B3
Meta Selic	Decisão de política monetária	Copom

Regra

Ver íntegra

Taxa real = (1 + nominal) / (1 + inflação) − 1.

Pontos-chave

DI considera operações extragrupo.
Sem liquidez mínima, DI = Selic Over.
Real não é a simples subtração.

Como a Cesgranrio cobra

Exemplos autorais, no formato da banca.

"A Taxa DI é apurada com base em operações com títulos públicos" → errado, a base são depósitos interfinanceiros.
"Nominal de 10% e inflação de 4% dão taxa real exata de 6%" → errado, cerca de 5,77%.

Referência

Fontes consultadas (2)

Mapa mental

Interbancário
- Instituições negociam entre si
- Ajuste de caixa e reservas
Taxa DI
- B3
- Depósitos de um dia, extragrupo
- Mínimo: 100 operações e R$ 30 bilhões
- Sem mínimo: igual à Selic Over
Selic
- Over: compromissadas com títulos públicos
- Meta: Copom
Juros
- Nominal: contratado
- Real: desconta a inflação
Curva
- Ascendente: longo maior
- Invertida: longo menor
⚠️ Pegadinha
- Taxa real não é subtração simples

Questão 1, Múltipla escolha
A Taxa DI apurada pela B3 tem como base
1. A)
  depósitos interfinanceiros de um dia útil
2. B)
  operações de crédito consignado
3. C)
  títulos da dívida externa
4. D)
  depósitos em poupança
5. E)
  contratos de câmbio
Revelar gabarito
Gabarito: letra A
A metodologia da B3 calcula a Taxa DI a partir de depósitos interfinanceiros de um dia útil entre instituições de conglomerados diferentes. Títulos públicos seriam a base da Selic Over; títulos da dívida externa não fazem parte do cálculo da DI.
Questão 2, Múltipla escolha
Se, em determinado dia, não forem atendidas as condições mínimas de operações e volume, a Taxa DI será
1. A)
  a última taxa divulgada
2. B)
  igual à Selic Over do dia
3. C)
  zero
4. D)
  igual à meta Selic
5. E)
  fixada pela Febraban
Revelar gabarito
Gabarito: letra B
Pela metodologia da B3, sem o mínimo de operações e volume, a Taxa DI do dia é igual à Selic Over. A meta Selic atrai pela semelhança no nome, porém é decisão de política monetária do Copom, e não taxa apurada nas operações.
Questão 3, Múltipla escolha
A Selic Over é calculada com base em operações
1. A)
  de câmbio à vista
2. B)
  de crédito rural
3. C)
  compromissadas de um dia com títulos públicos federais
4. D)
  de empréstimo pessoal
5. E)
  com ações em bolsa
Revelar gabarito
Gabarito: letra C
Segundo a Resolução BCB 46/2020, a Selic Over usa operações compromissadas de um dia útil lastreadas em títulos públicos federais. Essa é a diferença central em relação à Taxa DI, que tem como base os depósitos interfinanceiros, e não títulos públicos.
Questão 4, Múltipla escolha
Uma aplicação rendeu 10% em um período com inflação de 4%. A taxa real foi de, aproximadamente,
1. A)
  14,00%
2. B)
  6,00%
3. C)
  6,40%
4. D)
  5,77%
5. E)
  4,00%
Revelar gabarito
Gabarito: letra D
A taxa real sai da relação (1 + nominal) = (1 + real) × (1 + inflação): 1,10 / 1,04 − 1 ≈ 5,77%. Marcar 6,00% é a armadilha de subtrair diretamente a inflação da taxa nominal, o que a fórmula não autoriza.
Questão 5, Múltipla escolha
Uma curva de juros é considerada invertida quando
1. A)
  todas as taxas são nulas
2. B)
  as taxas curtas e longas são iguais
3. C)
  só há títulos prefixados
4. D)
  a inflação é negativa
5. E)
  as taxas longas são menores que as curtas
Revelar gabarito
Gabarito: letra E
A curva é invertida quando as taxas longas ficam abaixo das curtas, o que costuma refletir expectativa de queda dos juros. Taxas iguais em curtos e longos prazos não caracterizam inversão, pois não há taxas longas menores que as curtas.

Ver as 12 questões

Estude Caixa Econômica Federal no app

Grátis, sem cartão

Começar, é grátis