Conhecimentos Bancários

Taxas de juros de curto prazo, curva de juros, juros nominais e reais

2 min de leitura5 questões

Para revisar

Resumo

Selic Over. Taxa média das operações de financiamento de um dia (compromissadas), lastreadas em títulos públicos federais, realizadas no Selic e ponderadas pelo volume.

Meta para a Selic. Definida pelo Copom. Não se confunde com a Selic Over, que é média de operações de mercado.

Taxa DI. Calculada pela B3. Reflete a média das taxas cobradas entre instituições do mercado interbancário em Depósitos Interfinanceiros prefixados de um dia útil. Muitos CDBs pagam juros atrelados a ela.

Nominal e real. A taxa nominal é a usualmente apresentada na operação. A real desconta a inflação: RR = (1 + RN) / (1 + i) − 1. Forma aproximada: taxa nominal menos inflação.

Curva de juros. A estrutura a termo liga cada prazo a uma taxa. A premissa da ANBIMA é que o preço de um título de renda fixa é seu fluxo de caixa futuro trazido a valor presente. No modelo de Svensson, os fatores são interpretados como nível, inclinação e curvaturas. Na metodologia, os títulos são de um mesmo emissor, o governo federal.

Inflação implícita. Extraída da comparação entre a curva nominal e títulos atrelados a índice de preços, principalmente NTN-B.

Visão geral

Taxa	Quem define ou calcula
Meta Selic	Copom
Selic Over	Média das compromissadas de um dia
DI	B3, mercado interbancário

Regra

Ver íntegra

Juro real exato: divide, não subtrai. Com 9% de nominal e 5% de inflação, 3,81%.

Pontos-chave

Over é observada no mercado; meta é decidida.
Subtração dá só a aproximação.
Curva: uma taxa para cada prazo.

Como a Cesgranrio cobra

Exemplos autorais, no formato da banca.

"A Selic Over é definida pelo Copom." → errada: o Copom define a meta.
"A taxa DI é calculada pela B3." → correta.

Referência

Fontes consultadas (2)

Mapa mental

Curto prazo
- Selic Over: média de um dia
- ⚠️ Meta: Copom
- DI: B3, interbancário
Nominal e real
- Real = (1+N)/(1+i) − 1
- Aproximação: N − i
Curva de juros
- Taxa por prazo
- Nível, inclinação, curvatura
Inflação implícita
- Curva nominal e NTN-B

Questão 1, Múltipla escolha
A taxa média das operações de financiamento de um dia lastreadas em títulos públicos federais, realizadas no Selic e ponderadas pelo volume, é a:
1. A)
  TR
2. B)
  Taxa DI
3. C)
  meta para a Selic
4. D)
  Selic Over
5. E)
  TJLP
Revelar gabarito
Gabarito: letra D
A Selic Over é, segundo a ANBIMA, a taxa média das operações de financiamento de um dia lastreadas em títulos públicos federais, realizadas no Selic e ponderadas pelo volume. A meta para a Selic é a distratora principal, pois é decidida, enquanto a Over é observada no mercado.
Questão 2, Múltipla escolha
A meta para a taxa Selic é determinada:
1. A)
  pela B3
2. B)
  pelo Comitê de Política Monetária
3. C)
  pelo Tesouro Nacional
4. D)
  pela ANBIMA
5. E)
  pela CVM
Revelar gabarito
Gabarito: letra B
O Comitê de Política Monetária decide a meta, ao passo que a Selic Over resulta de operações realizadas no mercado. A B3 é a distratora mais tentadora, porque calcula a Taxa DI, indicador diferente e sem relação com a fixação da meta da taxa básica.
Questão 3, Múltipla escolha
A Taxa DI – Cetip Over (Extragrupo):
1. A)
  é fixada pelo Conselho Monetário Nacional
2. B)
  reflete a média das taxas do mercado interbancário em DI prefixados de um dia útil
3. C)
  equivale à meta para a Selic
4. D)
  é calculada pelo IBGE
5. E)
  corresponde à rentabilidade da poupança
Revelar gabarito
Gabarito: letra B
Calculada pela B3, essa taxa reflete a média das taxas praticadas no mercado interbancário em Depósitos Interfinanceiros prefixados de um dia útil. A equivalência à meta para a Selic é a distratora mais próxima, porém a meta é decidida pelo Copom e não mede essas operações interbancárias.
Questão 4, Múltipla escolha
Aplicação rendeu 12% no ano, com inflação de 5% no mesmo período. A taxa real exata do período, aproximadamente, foi de:
1. A)
  6,67%
2. B)
  7,00%
3. C)
  7,50%
4. D)
  5,00%
5. E)
  17,00%
Revelar gabarito
Gabarito: letra A
A taxa real exata desconta a inflação por divisão: 1,12 ÷ 1,05 − 1 ≈ 6,67%. O valor de 7,00% é a distratora mais tentadora, porque a subtração entre taxa nominal e inflação fornece somente uma aproximação, e o enunciado pede o resultado exato.
Questão 5, Múltipla escolha
Na metodologia da ANBIMA para a estrutura a termo das taxas de juros, parte-se da premissa de que o preço de um título de renda fixa é igual:
1. A)
  ao valor de face na data de emissão
2. B)
  à média das taxas DI do período
3. C)
  ao fluxo de caixa futuro prometido, trazido a valor presente
4. D)
  à soma simples dos cupons
5. E)
  ao valor de mercado da Selic Over
Revelar gabarito
Gabarito: letra C
A metodologia da ANBIMA parte da premissa de que o preço de um título de renda fixa é seu fluxo de caixa futuro prometido, trazido a valor presente. A soma simples dos cupons é tentadora, mas ignora o desconto temporal dos pagamentos, essência da curva de juros.

Estude Banco do Brasil no app

Grátis, sem cartão

Começar, é grátis